基層醫(yī)療衛(wèi)生體系建設激發(fā)中低端醫(yī)療器械需求

    基層醫(yī)療機構建設和農村醫(yī)保擴大將激發(fā)中低端醫(yī)療器械的投入和消費需求：基層醫(yī)療資源嚴重缺乏的現狀有望在“十一五”期間得到解決與改善，農村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生機構建設、基層衛(wèi)生機構設備配置的提升，將催化醫(yī)療器械低端市場的蓬勃發(fā)展，國家已經明確的資金安排達67.7億元。此外，十一五規(guī)劃的目標是新農合2007年覆蓋率目標為80%，到2010實現全民醫(yī)保?？梢灶A見，當消費基礎得到保障，對低端醫(yī)療器械的消費需求也將大幅度增長。

    個別細分領域龍頭初現

    醫(yī)療器械行業(yè)上市公司數量很少，投資標的比較集中，萬東醫(yī)療和新華醫(yī)療在各自的細分領域：中低端X線機和消毒滅菌設備市場中占據50%以上的市場份額，兩家公司的產品定位也很契合醫(yī)改的資金投向，且是國家規(guī)定的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院等基層衛(wèi)生機構的必配產品。兩支股票自2007年以來急速上漲，從持續(xù)經營角度的業(yè)績估值，并不便宜。但基層醫(yī)療衛(wèi)生機構用器械產品一般由國家專項資金訂單式購買，公司的業(yè)績存在跳躍式增長的可能性，因而從長期來看仍具一定投資價值，可重點關注。

    “填補空白”和“升級換代”保證市場高成長

    從過去8年的經營數據來看，醫(yī)療器械行業(yè)收入和利潤平均增速為28%和41%，遠高于醫(yī)藥工業(yè)19%、21%的收入和利潤增速。目前中國農村大部分醫(yī)療機構還缺乏最基本的醫(yī)療器械裝備，需要建設的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院達70%以上，這一塊市場有“填平補齊”的需求；國內醫(yī)療機構總體裝備水平還很低，70%左右是上世紀70、80年代的產品，它們更新換代的過程又是一個需求釋放的過程。“填補空白”和“升級換代”將共同會保證未來較長一段時間中國醫(yī)療器械市場的快速增長。

    國內企業(yè)在中低端市場具有明顯優(yōu)勢

    國內醫(yī)療器械市場中，國外產品在大部分的高端品種市場處于壟斷地位。國內醫(yī)療器械企業(yè)多為中小型企業(yè)，技術力量相對薄弱，但在中低檔品種上具有明顯的成本價格優(yōu)勢。由于中低端醫(yī)療器械主要是依靠國家財政集中采購，產品的性價比十分重要，未來在中低端醫(yī)療設備市場，國產設備仍具有比較明顯的優(yōu)勢

    醫(yī)療器械行業(yè)概況

    醫(yī)療器械是指單獨或者組合使用于人體的儀器、設備、器具、材料或者其他物品，包括所需的軟件。醫(yī)療器械行業(yè)產品品種繁多，并涉及多個技術交叉領域，生產規(guī)模大小不一。大型、高端醫(yī)療器械產品一般是小批量、多品種經營，但技術含量高，更新換代快；小型、常規(guī)醫(yī)療器械產品通常是大批量生產，但技術含量低。

    市場趨勢：中低端器械數量增長加速

    就醫(yī)療器械的絕對數量而言，國內三甲大醫(yī)院的大型設備飽和趨勢已經比較明顯，主要市場空間來自現有產品的升級換代。基層醫(yī)療機構則還有許多空白市場有待開發(fā)。因此未來中低端醫(yī)療器械的數量增長速度將快于高端產品。

    然而，隨著農村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生機構的擴容促進中低端醫(yī)療器械的采購，跨國醫(yī)療器械巨頭們也不會輕易放棄這塊誘人的“大蛋糕”：早在2004年6月，荷蘭飛利浦公司就與我國東軟集團合資成立了一家醫(yī)療設備研發(fā)與生產機構東：軟飛利浦醫(yī)療設備系統有限公司。合資公司生產出的醫(yī)療器械，主要銷往中國內地。未來跨國巨頭們將不可避免地要加入中低端醫(yī)療器械的戰(zhàn)局中來。但國內企業(yè)目前仍具有明顯的優(yōu)勢。因此，國跨公司現在的目標是先把行業(yè)做大，通過創(chuàng)造出更多的需求，使中低端市場產品總的份額得到提升。農村衛(wèi)生服務體系建設工作從2004年起步，2004年中央投資10億元用于試點，2005年又投資30億元以擴大試點工作，但之前的這些資金基本上用于房屋基建。在未來5年中，200億元的農村衛(wèi)生將投入主要用于支持中西部地區(qū)及東部貧困地區(qū)的基層醫(yī)療機構，中央財政將安排專項資金用于基層醫(yī)療機構的設備更新和添置，用于設備購置的資金安排達67.71億元。

    行業(yè)經營情況：“填補空白”和“升級換代”保證高增長

    2005年中國醫(yī)療器械市場已成為繼美國和日本之后世界第三大市場，雖然同發(fā)達國家相比雖然存在差距，但是中國醫(yī)療器械的發(fā)展速度令人矚目。從過去8年的經營數據來看，醫(yī)療器械行業(yè)收入和利潤平均增速為28%和41%，遠高于醫(yī)藥工業(yè)19%、21%的收入和利潤增速。

    從盈利水平看，目前醫(yī)療器械行業(yè)和制藥行業(yè)的總體水平都不高，目前都只有8～9%，但和醫(yī)藥工業(yè)利潤率連續(xù)下降的趨勢相比，醫(yī)療器械行業(yè)的利潤率呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。

    目前中國醫(yī)療機構的整體醫(yī)療裝備水平還很低，特別是農村基層醫(yī)療機構甚至缺乏最基本的醫(yī)療器械裝備，這一塊市場有“填平補齊”的需求；現有的設備中有15%左右的醫(yī)療器械是20世紀70年代前后的產品，有60%是上世紀80年代中期以前的產品，它們更新換代的過程又是一個需求釋放的過程?！疤钛a空白”和“升級換代”將共同會保證未來較長一段時間中國醫(yī)療器械市場的快速增長。

 行業(yè)競爭情況：國外企業(yè)壟斷高端市場，國內企業(yè)領先低端市場

    全球高端醫(yī)療器械市場基本由美國、德國公司的產品占據著統治地位，其次是日本，其他歐洲國家只是在一些專業(yè)項目上有一定優(yōu)勢。

    國內醫(yī)療器械市場中，國外產品在大部分的高端品種市場處于壟斷地位，如數字影像診斷設備、核磁共振成像裝置、高檔放射治療設備、生化監(jiān)測儀器等。我國每年要花數億美元的外匯從國外進口大量醫(yī)療設備，這些高端醫(yī)療設備主要集中在GE、西門子、飛利浦和柯達幾大巨頭。以放射診療設備為例，美國GE公司、德國西門子公司、荷蘭飛利浦公司，分別在CT、核磁共振成像裝置、血管造影設備產品市場份額中占據第一。2006年1～11月醫(yī)療器械收入與利潤排名前15中，國內企業(yè)僅占約1/3。

    目前國內醫(yī)療器械企業(yè)有近萬家，其中80%是中小型企業(yè)，技術力量相對薄弱，但是操作靈活，在成本價格上具有明顯優(yōu)勢，因而在中低檔品種，包括常規(guī)的醫(yī)院設備，比如消毒滅菌設備、透析設備，以及中低端放射治療設備，國產設備具有較好的性價比。由于中低端醫(yī)療器械產品主要還是依靠國家財政集中采購后配備給相應的醫(yī)療衛(wèi)生機構，產品的性價比十分重要，未來在中低端機電一體化醫(yī)療設備方面，國產設備仍具有比較明顯的優(yōu)勢。

    基層醫(yī)療機構建設：激發(fā)中低端醫(yī)療器械需求

    基層醫(yī)療資源嚴重缺乏的現狀有望在“十一五”期間得到解決與改善。農村和社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生機構建設，尤其是農村醫(yī)療衛(wèi)生機構設備配置的提升，將催化醫(yī)療器械低端市場的蓬勃發(fā)展。

    現狀——基層衛(wèi)生資源嚴重短缺

    農村衛(wèi)生資源嚴重短缺。從整體上看，我國農村衛(wèi)生落后面貌仍沒有得到根本改變。中西部大部分農村衛(wèi)生機構房屋破舊，鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生院危房率為33.6%，加上短缺面積和需要改造的業(yè)務用房，需要建設的鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生院達70%。60%以上的鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生院缺乏基本醫(yī)療設備。占全國人口總數71%的農村人口，僅擁有全國衛(wèi)生資源的20%。造成這一情況的主要原因是國家對基層醫(yī)療投入不足，醫(yī)療資源集中在城市大醫(yī)院。

    方向——衛(wèi)生資源下沉激發(fā)基礎醫(yī)療器械投入農村三級醫(yī)療體系建設

    農村三級醫(yī)療體系以縣級醫(yī)療衛(wèi)生機構為龍頭，鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）衛(wèi)生院為中心，村衛(wèi)生室為基礎。十一五規(guī)劃要求以鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院建設為中心，在每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)建設好1所公立衛(wèi)生院，每個村建設好1所衛(wèi)生室。